Третата част на поредицата се появява през октомври 2001 г. за PlayStation 2 и през май 2002 за PC. Играта е в станалата модна перспектива от трето лице и е изцяло нова включваща в себе си всичко най-добро от първите две части и добавяща още много неща. Играта се развива в града Liberty City (първият град от GTA1). Сиви монолитни небостъргачи, полуразрушени индустриални квартали, богаташки покрайнини и над всичко това дъжд като из ведро - типичният облик на Ню Йорк пресъздаден в играта. В играта присъстват 53 превозни средства (48 автомобила, 3 лодки, 1 "самолет" неспособен да лети и 1 радиоуправляема количка) всяко със свои собствени характеристики. Градът е разделен на три квартала (Portland, Staunton Island, Shoreside Vale) всеки със свой собствен облик. Общо "задължителните" мисии са 73 като в тях не се включват допълнителните. Имате възможност да сте таксиджия, полицай, пожарникар и шофьор на линейка. Оръжията в играта са : Ръкопашен бой, Бейсболна бухалка, питолен Colt 45, Узи, Помпа, АК-47, М16, Базука, Снайперска пушка, Огнемет, Граната, Коктейл "Молотов", Дистанционен детонатор. В играта присъстват мафиите :

• Triads - китайската мафия, занимава се с шантаж и пране на пари. Прикритието им е рибната фабрика и пералните. Подвизават се в Chinatown в Portland. Автомобилът им е : Triad Fish Van
• Diablos - латиноамериканска групировка, занимава се с производство и разпространение на порнография. Подвизават се в Hepburn Heights в Portland. Автомобилът им е Diablo Stallion
• Mafia (Leone Cartel) - италианската мафия, занимава се с шантаж, грабежи, банкови машинации, публични домове. Прикритието им са ресторантите и баровете. Подвизават се в St. Mark's в Portland. Автомобилите им са Stretch и Mafia Sentinel.
• Yakuza - японската мафия, занимава се с машинации в казиното и печатане на пари. Прикритието им е казиното. Подвизават се в Torrington в Staunton Island. Автомобилът им е Yakudza Stinger.
• Colombian Cartel - колумбийци, занимават се с наркотърговия. Прикритието им е товарни превози. Подвизават се в Fort Staunton в Staunton Island и Cedar Grove в Shoreside Vale. Автомобилът им е Cartel Cruiser
• Uptown Yardies - ямайци, занимават се с наркодилъри. Прикритието им е производство на реге музика. Подвизават се в Newport в Staunton Island. Автомобилът им е Yardie Lobo
• Southside Hoods - малка групиравка разделена на две враждуващи фракции - червените и виолетовите, занимават се с джебчийство. Подвизават се в Witchita Gardens. Автомобилът им е Hoods Rumpo XL.

Играта е пълен успех като от нея са продадени над 11 милиона копия по целия свят.